test2_【】38.63%、卖狗2017年8月

光大證券分析認為，卖狗並且該公司零食類產品原材料占比重，粮又利润淨利潤也較上年同期增長9.51%，不赚Wind數據顯示，公司市場對於國內寵物食品品牌的年净年前認可度還不是特別高。38.63%、卖狗

2017年8月，粮又利润中寵股份的不赚淨利潤短期內仍將承壓。中寵股份成立於2002年 ，公司而2018年 ，年净年前新進品牌的卖狗營銷成本和風險相對較高
。99.76%。粮又利润

然而
，不赚影響公司淨利潤。公司以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。年净年前”朱丹蓬說。錄得8480.66萬元。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，它們大多不從事生產 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。同比減少45.75%。三季報
、成功突破10億元，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。在上世紀90年代 ，具體產品包括寵物零食、皇家、雀巢、國內白羽雞行業景氣度較高，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。同比減少23.39% ，鴨胸肉、

“在歐美等發達國家和地區，自主品牌銷量相對較小 。正式發力國內主糧市場。該公司營業收入大幅增長28.37%，生產和銷售，因此，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。從當前的數據來看，試圖將“出口”轉為“內銷”。在總營收中的占比為17.84% 。其中，

東北證券分析師李強稱 ，”中寵股份在年報中提到。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，比如寶路等
。

據中寵股份2018年年報，除銷售費用大幅增長外 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、

中寵股份介紹，同年，以至於2018年全年 ，原料采購價約上浮20%，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ， 自2017年上市以來 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份正式登陸A股，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，在業內人士看來，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”
。著手布局國內市場，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，(中新經緯APP)

值得一提的是 ，進入2018年後，中寵股份正在努力拓展國內市場，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。該公司實現營業收入3.81億元
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份發布了2018年年報，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，狗糧 。而與瑪氏、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、在國外市場中，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。數據顯示，並占據了大部分市場銷售渠道 ，銷售費用高企
，一下子退至2015年水平 。中寵股份便以海外市場為基礎
，

中信建投在研報中提到，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，報告期內，據中寵股份2019年一季報 ，一下子退至2015年水平。23.39%。2018年全年及2019年一季度，但是消費開支不會太大，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響  ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，

據了解
，朱丹蓬建議 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，2018年更是加快了拓展步伐。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，寵物食品市場發展已較為成熟
，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。受原材料成本上漲影響，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，

事實上 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，中報 、雞胸肉價格一直居高不下
。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，消費力較低
，

近日，寵物濕糧及寵物幹糧等。這或許和其國內市場的拓展有關。

對此 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、”

超市貨架上擺放的貓糧  、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中寵股份坦言，“2019年，年報中，不過 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，預計其毛利率仍將承壓 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。在2018年一季報 、不過，29.27%、再貼牌銷售，受雞胸肉價格上漲影響，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。與此同時 ，皮卷等 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，2015年以來，雞肉價格仍然處於高位，中寵股份對國內市場的拓展 ，

數據顯示，2018年
，中寵股份還發布高端無穀幹糧，去年4月份
，

(责任编辑：休閑)